Selon GPT :
Ce qui joue en faveur de Paramount :
Paramount a lancé une contre-offre hostile ce 8 décembre 2025, proposant 30 $ par action en cash, soit ~ 108,4 milliards de dollars pour la totalité de Warner Bros Discovery cela dépasse l’offre “principale” de Netflix.
L’offre de Paramount couvre l’intégralité des activités de WBD studios, streaming et chaînes câblées (contre l’offre de Netflix qui concernerait surtout studios + streaming).
Paramount affirme que son offre est “plus simple” (tout en cash, sans scission d’actifs), ce qui peut séduire certains actionnaires.
Les partisans de Paramount dénoncent ce qu’ils qualifient de “processus biaisé” favorisant Netflix ce qui pourrait justifier un nouveau vote ou un recours légal.
Reuters
⚠️ Les gros obstacles et ce qui joue contre
Le conseil d’administration de Warner Bros Discovery a d’abord rejeté la première offre de Paramount, estimée “inappropriée”.
L’offre de Netflix semble avoir convaincu : WBD a déjà enclenché des négociations exclusives avec Netflix.
Selon les analyses, Paramount pourrait avoir sous-estimé Netflix et surestimé la “faisabilité” de son financement : certaines sources jugent l’offre de Paramount “risquée” et les garanties financières peu claires.
Enfin, même une offre plus élevée sur le papier peut être mise en cause par des instances de régulation (antitrust, concurrence), ce qui pourrait compliquer un rachat “hostile”.
🧮 Mon estimation : “possible, mais peu probable à court terme”
Je pense que Paramount a 1-chance sur 4 ou 1-sur-5 d’aboutir c’est à dire : ce n’est pas exclu, mais ce serait un retournement assez compliqué. Pour que cela se fasse, plusieurs conditions devront être réunies :
les actionnaires de WBD doivent être convaincus que le “tout-cash + totalité des actifs” de Paramount vaut mieux que la version “actifs limités + mix cash/stock” de Netflix,
Paramount doit montrer que son financement est solide et crédible,
et potentiellement, des doutes sur le processus (égalité de traitement, transparence) ou des objections réglementaires pourraient venir peser.
